بررسي رابطۀ خوش بيني مديريتي و هموارسازي سود در شركت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

Investigating the Relationship between Managerial Optimism and Earnings Smoothing in Companies Listed in Tehran Stock Exchange

مديران، هموارسازي سود را تحت تاثير عوامل مختلفي انجام مي دهند و خصوصيات مديران، سبك تصميم گيري آنها را پيرامون اين موضوع تحت تاثير قرار مي دهد. يكي از اين خصوصيات، خوش بيني است كه با بررسي اين موضوع به شناخت بهتري در زمينه عملكرد شركت ها و نحوه تصميم گيري درباره خريد سهام آنها مي توان دست يافت. هدف اين پژوهش، بررسي چگونگي تاثير خوش بيني مديريتي در هموارسازي سود است. نمونه آماري شامل 107 شركت از بين شركت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادر تهران براي يك دوره يازده ساله (1393-1383) انتخاب شده است. از معيار تغييرات سود خالص به دارايي كل براي سنجش هموارسازي سود و معيار تعداد روزهاي افزايش قيمت سهام براي خوش بيني مديريت استفاده شده است. همچنين متغيرهاي تاثيرگذار در هموارسازي سود (متغير وابسته) ازجمله مشكلات نمايندگي، عدم تقارن اطلاعاتي و حاكميت شركتي براي بررسي دقيق تر مساله به كار گرفته شده است. داده ها با استفاده از نرم افزار تدبير پرداز و ره آورد نوين و سايت هاي رسمي سازمان بورس اوراق بهادار تهران و به صورت سالانه جمع آوري شده است. از رگرسيون چند متغيره مبتني بر داده هاي تركيبي به عنوان الگويي براي آزمون فرضيه پژوهش استفاده شده است. تجزيه و تحليل داده ها نيز با استفاده از نرم افزار ايويوز انجام شده است. نتيجه اين مطالعه نشان مي دهد مديران خوش بين، بيش از مديران منطقي، به هموارسازي سود توجه مي كنند؛ به عبارت ديگر، صورت هاي مالي شركت هايي كه مديران خوش بين اداره مي كنند، سودهاي هموار بيشتري را نشان مي دهد.

Earnings smoothing is concerned with and influenced by various factors. In this regard, managers' properties and traits can affect the style of making decisions investigating "optimism can result in our better and more precise cognition about the firms' performance particularly in making decisions regarding purchasing stock.This research studies how managerial optimism can influence earnings smoothing. In this regard, 107 listed companies in Tehran Stock Exchange in a period of 11 years (2005-2015) were selected as the sample. The index of net income divided to total assests is used to assess the earnings smoothing, and the index of the number of increase in the price of stock days is used to appraise the management optimism. Also, effective variables on earnings smoothing (the dependent variable) such as agency problems, asymmetric information, and corporate governance have been used to investigate the issue in-depth. The obtained data were gathered annually by the help of "Tadbir Pardaz", "Rahavard Novin", and official site of Tehran Stock Exchange. Multivariable regression model was applied in order to test the research hypotheses. Data were anaysed by “Eviews8" software. The results present that optimistic managers are more capabable of earnings smoothing. In other words, the financial manifests and lists of the companies administered by the optimistic managers present more smooth earnings.