بررسي رابطۀ توسعۀ جهاني و سطح نگهداشت وجه نقد شركت هاي پذيرفته ضده در بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از رگرسيون تابلويي آستانه اي

Investigating the Relationship between Global Development and the Level of Cash Holdings in Companies Listed in Tehran Stock Exchange Using Panel Threshold Regression

در دهه هاي اخير، روند جهاني سازي شركت ها و شكل گيري فضاهاي رقابتي جديد به توجه ويژه به امر صادرات به عنوان عاملي حياتي براي بقا و رشد بسياري از شركت ها منجر شده است. در اين پژوهش، پس از طبقه بندي شركت هاي نمونه مدنظر به دو گروه شركت هاي محلي و با توسعه جهاني، رابطه سطح نگهداشت وجه نقد و توسعه جهاني شركت ها بررسي شد. در اين راستا، تعداد 88 شركت پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در دوره زماني 1389 تا 1393 بررسي شد. نتايج حاصل از آزمون هاي پژوهش نشان مي دهد، گرايش شركت ها به سوي جهاني شدن، نقش تعيين كننده اي در سطح نگهداشت وجه نقد آنها دارد. همچنين بر مبناي نتايج پژوهش آشكار شد رابطه U معكوسي بين افزايش صادرات در راستاي توسعه جهاني شركت ها و سطح نگهداشت وجه نقد آنها وجود دارد.

During recent decades, corporate globalization and the new competitive environment have led to the formation of specific attention to exports as a crucial factor to the survival and growth of many companies. In this study, the sample was divided into two groups, local and global developed companies, and the relationship between level of cash holding and the level of global development was studied. In this regard, 88 companies listed in Tehran Stock Exchange during the period 2009 to 2014 were studied. The results of the tests indicate that the trend toward globalization plays a determining role in corporate cash holdings. Also based on the results, it was evident that an inverted U relationship between exports increased in line with global development and corporate cash holdings.