امكان سنجي طرح هاي سرمايه گذاري با استفاده از داده هاي فازي

Feasibility Analysis of Investment Projects with Fuzzy Data

در محيط نامطمئن اقتصادي، دانش افراد خبره درباره تنزيل جريان هاي نقدي با ابهام بسيار زيادي مواجه است. مقادير جريان هاي نقدي و نرخ بهره به طور معمول، براساس روش هاي آماري يا مقادير مدنظر حدس زده مي شود. نظريه فازي در تخمين پارامترهاي نادقيق مي تواند به كار گرفته شود. در اين پژوهش با تركيب نظريه مجموعه هاي فازي و شبيه سازي مونت كارلو، روشي براي ارزيابي طرح هاي سرمايه گذاري با استفاده از روش هاي ارزش فعلي خالص و نرخ بازده داخلي با داده هاي فازي ارائه شده است. روش هاي پيشين، چندين نقص دارد: اولاً، برخي از اين روش ها بر اعداد فازي خاص (مثلثي و ذوزنقه اي) مبتني است؛ دوماً، دوره عمر طرح و مدت زمان سرمايه گذاري را به صورت مقادير قطعي يا اعداد فازي گسسته در نظر مي گيرد؛ در حالي كه در بسياري از مسائل واقعي، علاوه بر اينكه جريان هاي نقدي به صورت اعداد فازي با اشكال مختلف است، دوره عمر طرح به صورت عدد فازي پيوسته در نظر گرفته مي شود. براي رفع اين نقص، در اين مقاله روش مبتني بر شبيه سازي مونت كارلوي فازي ارائه مي شود كه آن را بدون هيچگونه محدوديتي براي جريان هاي نقدي و نرخ هاي بهره و دوره عمر طرح با انواع اعداد فازي و به صورت مقادير فازي گسسته و پيوسته مي توان استفاده كرد. با حل چندين مثال، كارايي محاسباتي روش پيشنهادي در قياس با روش هاي پيشين نشان داده مي شود و نتايج بدست آمده مشخص مي كند دقت و كارايي اين روش زياد است.

In an uncertain economic decision environment, the knowledge of experts about discounting cash flows is confronted with a lot of ambiguities. Inexact parameters like cash flows and interest rates are usually estimated based on statistical techniques, expected values and fuzzy theory. In this study, by combining the fuzzy theory and Monte Carlo simulation, a method is presented for feasibility analysis of the investment projects using net present value and internal rate of return techniques with fuzzy data. The methods provided in litreture have several gaps. Firstly, some of these methods are based on specific fuzzy numbers (triangular and trapezoidal); secondly, they consider life of project and duration of investment as deterministic values or discrete fuzzy numbers. However, in many real problems, cash flows are in the form of fuzzy numbers with different shape and also project life is considered as continuous fuzzy number. The Method is presented in this paper can be used for cash flows, interest rates and life of project without any restrictions on shape of fuzzy numbers as discrete or continuous fuzzy number. Computational efficiency of the proposed method is compared with other methods by solving several examples. The results show the accuracy and efficiency of the proposed method.