اندازه‌گيري ريسك بازاري شاخص صنايع فرآورده‌هاي نفتي، شيميايي و لاستيك مبتني بر رهيافت انتقالات رژيمي

Measuring the Industry Indicators Market Risk of Petroleum Products, Chemicals and Rubber Based on Regime Transfers Approach

صنايع فعال در حوزه نفت و پتروشيمي به عنوان يكي از صنايع مهم پيشران اقتصاد كشور مطرح مي‌باشند و بسياري از سرمايه‌گذاران تمايل به سرمايه‌گذاري در اين صنعت را دارند. با توجه به واگذاري بخش عمده‌اي از سهام شركت‌هاي فعال در اين صنعت در بورس و اوراق بهادار، زمينه حضور سرمايه‌گذاران در اين حوزه از طريق خريد و معامله ارزش دارايي‌هاي اين شركت‌ها محقق گرديده است. با اين وجود يكي از چالش‌هاي اصلي در حوزه سرمايه‌گذاري در اين صنعت، عدم آگاهي از ميزان ريسك بازاري صنايع فعال در اين حوزه در مقايسه با ساير حوزه‌ها مي‌باشد. از اينرو ‌ در پژوهش حاضر تلاش گرديده است تا با ارائه الگوي توسعه‌يافته‌اي، اقدام به استخراج ريسك بازاري سهام صنايع فعال در حوزه نفت و فرآورده‌هاي نفتي گردد و با ريسك بازاري متوسط صنايع مقايسه قرار گيرد. نتايج تحقيق نشان مي‌دهد كه بازدهي شاخص سهام صنايع فعال در حوزه نفت و فرآورده‌اي نفتي از انتقالات رژيمي تبعيت نموده و داراي ساختار نامتقارني مبتني بر توزيع‌هاي غيرنرمال مي‌باشد. همچنين ريسك بازدهي دو صنعت لاستيك و فرآورده‌هاي نفتي كمتر از ريسك بازدهي شاخص كل بود، اما ريسك بازدهي صنعت شيميايي بيشتر از از ريسك بازدهي شاخص كل بود.

Oil and petrochemical industry as one of the important industries is the country's economy driving and many investors are willing to invest in this industry. With regard to the transfer of a large part of the shares of companies active in this industry in Stock Exchange, investors can invest in this area through the purchase and the transaction of value of the assets of these companies. However, one of the main challenges in field of investment in this industry is lack of knowledge of the industry market risk in these areas than other areas. Therefore, the present study we attempted to provide a model developed to extraction of the stock market risk for active companies in the field of oil and oil products. Oslo we compared risk of this companies with market risk. The results show that the return of industries follow from regime transfers and have got the asymmetric structure based on abnormal distributions. Also the return risk of both Rubber and petroleum industry was less than the return risk of total index, but the risk of chemical industry was greater than risk of total index.