بررسي ميزان اثر گذاري بيانيه هاي اجلاس وزراي اوپك بر قيمت نفت خام، قبل و بعد از 2003

Evaluation of the Effectiveness of OPEC News Announcements on Crude Oil Prices, Before and after 2003

كاركرد بازارهاي مالي تا سال 2003، كشف قيمت و پوشش ريسك بود. از سال 2003 به بعد نفت خام به عنوان يك دارايي معرفي شد و به اين ترتيب سفته بازان با هدف كسب سود وارد بازارهاي مالي شدند. وارد شدن سفته بازان در بازارهاي مالي و پيچيده تر شدن ماهيت قيمت نفت از طرفي و تضعيف جايگاه اوپك به سبب عدم اجراي برخي از تصميمات گذشته از طرف ديگر، سبب شده است كه نقش آفريني اوپك در دوره قبل و بعد از 2003، متفاوت از يكديگر باشد. در اين مطالعه، جهت بررسي اثرگذاري اخبار اوپك بر قيمت نفت خام، كه افزايش، كاهش و يا ثبات توليد را شامل مي شود، از اصلاحاتي در متغيرهاي مجازي استفاده شده است. بنا برنتايج به دست آمده، الگوي تبعيت بازدهي قيمت نفت خام از وقفه هاي گذشته در دوره قبل و بعد از 2003، متفاوت از يكديگر مي باشد. همچنين اخبار افزايش و ثبات توليد در دوره بعد از 2003 اثر معناداري بر قيمت هاي نفت خام نداشته است، اين در حالي است كه اثرگذاري خبر كاهش توليد در دوره بعد از 2003 نسبت به دوره قبل از 2003، تداوم بيشتري داشته است.

Until 2003, function of financial markets was price discovery and hedging. From 2003, oil was introduced as an asset and speculators arrived at financial markets to get profit. Entrance of speculators and attenuation of OPEC position due to the lack of the implementation of some past decisions caused different role for OPEC before and after 2003. In this study, for Evaluation of the effectiveness of OPEC news announcements on the crude oil prices, modification of the dummy variables is used. According to the results, adherence pattern of crude oil prices from the lags is different before and after 2003. As well, announcements of increase and maintain production don’t have significant effects after 2003 while the effectiveness of reduction production after 2003 had more continuity in compare of before 2003.