انتخاب پرتفوي بهينه با استفاده از سيستم خبره در محيط فازي ممداني

Selection of Optimal Portfolio Using Expert System in Mamdani Fuzzy Environment

اصلاحات جزء جدايي ناپذير تحولات اقتصادي در بخش مالي مي باشد كه شامل شكل دهي دوباره ساختار بازار سرمايه، نوآوري در ابزارها و محيطي با نظم جامع تر است. دو مكتب فكري غالب بر ادبيات بازار سهام، تجزيه و تحليل هاي بنيادي و تكنيكي مي باشند. مسئله انتخاب پرتفوي بسيار مهم مي باشد. به همين علت، اين پژوهش ارزيابي سهام، شركت ها با استفاده از هر دو روش تجزيه و تحليل بنيادي و تكنيكي را برگزيده و سپس به منظور تشكيل پرتفويي كه حالات مختلف ريسك و ترجيحات سرمايه گذارن را لحاظ كند، از مدل فازي ممداني ومدل برنامه ريزي خطي عدد صحيح تركيبي استفاده نموده است. دليل استفاده از سيستم فازي ممداني، كارا بودن آن در محيط هاي مبهم و استفاده از دانش انساني و مدل برنامه ريزي خطي عدد صحيح تركيبي، قابليت‌ يافتن جواب بهينه مسئله از ميان تعداد زياد جواب موجود مي باشد. نتايج ارزيابي عملكرد پرتفوي هاي تشكيل‌شده براي سه حالت سرمايه گذار ريسك گريز، ريسك خنثي و ريسك پذير، نشان مي دهد كه عملكرد پرتفوي‌ پيشنهادي مثبت بوده و عملكرد مناسبي را نشان مي دهد، اما در مقياسي دقيق تر پرتفوي تشكيل شده براي سرمايه گذار ريسك گريز در وضعيت مطلوب تري قرار دارد.

Modifications are an integrated part of economic evolution in financial section which include reforming the capital market structure, innovating in tools and an environment with more comprehensive discipline. Two dominant schools of thought in the literature on stock markets are fundamental and technical analysis. Selection the portfolio would be so important. So we use both fundamental and technical analysis to evaluate companies' stock and then in order to form a portfolio which consider different risk states and investor’s preferences utilize Mamdani Fuzzy and mixed integer linear programming model. The reasons for the use Mamdani Fuzzy system are its capability of working in vague environment and using human knowledge and for mixed integer linear programming model is its capability in finding the optimum solution among the several available ones. The results of evaluating the performance of formed portfolio for three cases of Risk averse, Risk neutral and Risk prone investor show that the performance of proposed portfolio is positive and proper, but in a more accurate scale the formed portfolio has a more proper condition for the risk averse investor.