بررسي تاثير نوسانات قيمت نفت بر شاخص ريسك كشوري در كشورهاي عضو اوپك در رژيم هاي مختلف اقتصادي

The Impact of Oil Price Volatility on Country Risk Index in Different OPEC Countries

هدف مطالعه حاضر، بررسي تاثير نوسانات قيمت نفت بر شاخص ريسك كشوري در كشورهاي عضو اوپك در رژيم هاي مختلف با استفاده از داده هاي ماهيانه بازه زماني 2015-2002 مي باشد. بدين منظور، ابتدا نوسانات قيمت نفت با استفاده از مدل هاي واريانس ناهمساني شرطي خودرگرسيون نمايي (EGARCH) محاسبه شده و سپس تاثير نوسانات قيمت نفت بر شاخص ريسك كشوري در كشورهاي عضو اوپك با استفاده از مدل هاي ماركف سوئيچينگ برآورد شده است. نتايج حاصل از تحقيق نشان مي دهد كه نوسانات قيمت نفت اثرات متفاوتي بر شاخص ريسك كشوري اعضاي اوپك در رژيم هاي متفاوت دارد، بدين صورت كه نوسانات قيمت نفت بر شاخص ريسك كشوري كشورهاي امارات متحده عربي و كويت، اثر مثبت و براي كشورهاي قطر، نيجريه، ليبي و الجزاير تاثير منفي و براي كشورهاي آنگولا، عراق، عربستان و ونزوئلا اثرات نامتقارني دارد. علاوه بر اين، نتايج مطالعه نشان مي دهد كه در ميان كشورهاي عضو اوپك، نوسانات قيمت نفت بيشترين تاثير مثبت را به ترتيب در كشورهاي امارات، عراق، اكوادور، عربستان و آنگولا و كمترين ميزان تاثير مثبت نوسانات قيمت نفت در كويت و ونزوئلا بوده است. همچنين، كمترين تاثير منفي نوسانات قيمت نفت بر شاخص ريسك كشوري ايران و عراق و بيشترين تاثير منفي براي قطر بوده است. بنابراين توصيه مي شود كه برنامه ريزان، سرمايه گذاران و ديگر نهادها قبل از سرمايه گذاري و بر شاخص ريسك كشوري كشورهاي اعضاي اوپك و تاثير نوسانات قيمت نفت بر آن توجه نمايند.

This study investigates the effect of oil price volatility on country risk index of Organization of Petroleum Exporting Countries (OPEC) members for the period 2002 to 2015. We calculate oil price volatility by using an exponential autoregressive conditional heteroskedasticity (EGARCH) approach. The impact of oil price volatility on country risk index in OPEC is estimated using a Markov switching model. The result indicate that oil price volatility has different effects on the risk index in different OPEC countries. Oil price volatility has positive effect on country risk index for the United Arabic Emirates and Kuwait; negative effects for Qatar, Nigeria, Libya and; asymmetric effects for Angola, Iraq, Saudi Arabia and Venezuela. Moreover, the study results indicate that oil price volatility has the most positive effects for the United Arabic Emirates, Iraq, Saudi Arabia, Angola and the least positive impact for Kuwait and Venezuela. Furthermore, the lowest negative impact of oil price volatility on country risk index is seen for Iran and Iraq and the greatest negative impact for Qatar. It is therefore recommended that planners, investors and others institutions pay attention to the country risk index and the likely impact of oil price volatility on it before investing in OPEC member countries.