بررسي اثر خودشيفتگي مديران بر خطر سقوط قيمت سهام : شواهدي از بورس اوراق بهادار تهران

Investigating the Effect of Narcissism of Managers on Stock Price Crash

خودشيفتگي به عنوان يك ساختار شخصيتي است كه داراي علائمي چون نفوذ خواسته هاي شخصي، پاسخ خواهي از ديگران و تعصب پردازش شناختي مطرح است. در بيش تر حالات مديران خودشيفته در پي دستيابي به دستاوردهاي بزرگ در شركت هستند. آنان، به سمت وسوي اجراي اقدامات جسورانه، استراتژيكي عملياتي و انجام كسب و كارهاي مخاطره آميز سوق پيدا كرده، به نحوي كه اين تصميم ها منتهي به سود يا زيان فراوان در پايان سال مالي خواهد شد. در همين راستا اين پژوهش به بررسي اثر خودشيفتگي مديران بر خطر سقوط قيمت سهام 52 شركت پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طي سال هاي 1389 تا 1393 پرداخته است. جهت سنجش خودشيفتگي مديران از دو شاخص هورمون تستوسترون و پاداش نقدي و جهت سنجش خطر سقوط قيمت سهام از دو شاخص نوسانات پايين به بالا و دوره سقوط قيمت سهام استفاده شده است. نتايج حاصل از پژوهش نشان مي دهد كه دو شاخص هورمون تستوسترون مديران و پاداش نقدي اختصاص يافته به مديران تاثير مثبتي بر نوسان پايين به بالا (به عنوان معيار خطر سقوط قيمت سهام) دارند. همچنين دو شاخص هورمون تستوسترون مديران و پاداش نقدي اختصاص يافته به مديران تاثير منفي بر دوره سقوط قيمت سهام (به عنوان معيار خطر سقوط قيمت سهام) دارند.

Narcissism is a personality structure which has signs such as the penetration of personal desires, accountability from others and prejudice in cognitive processing. In most cases, narcissistic leaders are seeking big achievement in the company. They are shifted in the direction of implementing bold, operational strategies, and risky business decisions which leading to huge profit or loss at the end of the fiscal year. In this regard, this study examines the effects of narcissism of managers on stock price crash risk of 52 companies listed on the Tehran Stock Exchange during 2010 to 2014. Testosterone hormone and cash bonuses were two indicators which were used to measure narcissism of managers. Stock price crash risk were measured by both down-up volatility index and falling period of stock price were used. The results of the study showed that the testosterone hormone index and executives cash bonuses has a positive effect on down-up volatility index but they have negative effect on falling period of stock price.