بررسي رابطه بين نگرش سرمايه گذاران و نقد شوندگي بورس تهران با رشد اقتصادي در ايران

A Study on the Relationship between the Attitudes of Investors and the TSE Liquidity and Economic Growth in Iran

امروزه بازار سهام به عنوان يكي از اركان مهم رشد اقتصادي كشورها به شمار مي آيد. لذا شناسايي تجزيه و تحليل عوامل مختلف دخيل در اين بازار به منظور ارتقاي سطح كيفي و ايجاد جذابيت براي فعالان بازار در جهت افزايش سرمايه گذاري و به دنبال آن رشد اقتصادي از اهميت بالايي برخوردار است. در سال هاي اخير توجه محققان به سمت موضوع سرمايه گذار در بازار سهام معطوف شده است. جدا از تاثير عوامل عمده اقتصادي بر بازار سهام، تغيير در نگرش سرمايه گذاران و افزايش ميزان مشاركت آنها در بازار سهام (به جهت افزايش اطمينان و خوش بيني نسبت به اين بازار) موجب تغيير در ميزان عرضه و تقاضاي سهام، تغيير در تركيب سبد دارايي هاي مالي و حتي گاهي تشكيل صف هاي خريد و فروش خواهد شد. در اين مطالعه رابطه بين نگرش سرمايه گذاران و نقد شوندگي بازار سهام با رشد اقتصادي در ايران بررسي شده است. متغير مربوط به نگرش سرمايه گذار، تغييرات سالانه حجم معاملات سهام و شاخص اندازه گيري نقد شوندگي بازار، نسبت گردش معاملات است. در اين پژوهش از تغييرات نرخ ارز (برابري ريال به دلار) به عنوان متغير كمكي استفاده شده است. در راستاي رسيدن به هدف پژوهش، از دو روش حداقل مربعات معمولي (OLS) و خود توضيح برداري با وقفه هاي گسترده (ARDL) در بازه زماني از سال 1375تا 1394استفاده شده است. نتايج تجربي حاصل از اين بررسي وجود رابطه معني دار بين تغييرات حجم معاملات سهام، تغييرات نقد شوندگي و تغييرات نرخ ارز با تغييرات رشد اقتصادي را نشان مي دهد. در اين پژوهش همچنين به بررسي وجود رابطه مثبت بين تغييرات رشد اقتصادي و نرخ ارز پرداخته شده است كه نتايج حاصل اين مطلب را مورد تاييد قرار مي دهند.

Today the stock market is considered as one of the important pillars of economic growth. The identification and analysis of the various factors involved in the market in order to improve the quality and appeal for market participants to increase investment and subsequent growth is very important. In recent years، attention has been paid to the investment in the stock market. Apart from the impact of economic factors on the stock market، a change in the attitude of investors and increase their participation in the stock market (in order to increase confidence and optimism to the market) does not change in supply and demand for shares، the change in the composition of the portfolio financial and sales will be even formed queues. In this study، the relationship between the attitudes of investors and the liquidity of the stock market and economic growth have been studied in Iran. Changing attitudes of investors، annual changes in stock trading volume and market liquidity indicator، the turnover ratio . In this study، changes in exchange rates was used as a covariate. In order to achieve this objective، the two methods of ordinary least squares (OLS) and the Auto Regressive Distributed Lag Method (ARDL)، in Iran، in the period 1375 to 1394 was used. The experimental results of the survey there is a significant relationship between changes in trading volume، liquidity and exchange rate changes، changes in economic growth shows. The study also examines the relationship between economic growth and the exchange rate is has been confirmed that the results of this answer.