تأثير ضعف كنترل هاي داخلي بر ناكارايي سرمايه گذاري

The Effect of the Weakness of Domestic Controls on the Inefficiency of Investment

با توجه به محدود بودن منابع، علاوه بر سطح سرمايه گذاري بايد كارا بودن سرمايه گذاري را در تصميم گيري لحاظ نمود. ناكارايي سرمايه گذاري، عملكرد مطلوب شركت را تضعيف مي كند و در نهايت منجر به كاهش ارزش آفريني براي سهامداران شركت مي شود. هدف از اين پژوهش، بررسي تاثير ضعف كنترل هاي داخلي بر ناكارايي سرمايه گذاري شركت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. در اين راستا داده هاي مربوط به 106 شركت عضو بورس اوراق بهادار تهران براي دوره زماني1390 الي 1394 مورد استفاده قرار گرفت. براي آزمون فرضيه ها از تكنيك رگرسيون چند متغيره به روش داده هاي تابلويي استفاده شد. نتايج حاصل از آزمون فرضيه هاي پژوهش حاكي از اين است كه ضعف كنترل هاي داخلي تاثير منفي و معناداري بر سطح سرمايه گذاري شركت ها دارد. ديگر يافته هاي پژوهش حاكي از آن است كه ضعف كنترل هاي داخلي تاثير مثبت و معناداري بر سرمايه گذاري بيش ازحد و سرمايه گذاري كم تر از حد (ناكارايي سرمايه گذاري) دارد. بنابراين، مديران به منظور مواجه نشدن با كمبود منابع مالي و استفاده از فرصت هاي سرمايه گذاري، لازم است تمهيداتي در جهت افزايش كيفيت كنترل هاي داخلي شركت اعمال نمايند.

Due to the limited resources، in addition to the level of investment، it should be considered investment efficiency in decision making. The inefficiency of investment undermines the company's good performance and ultimately leads to a reduction in value creation for the shareholders of the company. The purpose of this study was to investigate the effect of the weakness of domestic controls on the inefficiency of investment in accepted companies in Tehran Stock Exchange. In this regard، data about 106 Tehran Stock Exchange members were used for the period from 2011 to 2015. To test the hypotheses، multivariate regression technique was used by using panel data. The results of the research hypothesis test indicate that weakness of internal controls has a negative and significant effect on the investment level of companies. Other findings suggest that the weakness of internal controls has a positive and significant effect on over-investment and lower investment (inefficiency). Therefore، managers need to implement measures to increase the quality of internal control of the company in order not to face the lack of financial resources and the use of investment opportunities.