تاثير تسهيلات اعطايي بانك جهاني بر سرمايه‌گذاري بخش خصوصي در حوزه منا: درس‌هايي براي ايران

Impact of World Bank Lending Facilities on Private Investment :the Cases of "MENA"; Lessons for Iran

سرمايه­ گذاري و انباشت سرمايه ناشي از آن، كليد رشد اقتصادي هر كشور به شمار مي‌آيد. يكي از مهم­ترين مشكلات و عوامل بازدارنده براي سرمايه ­گذاري در كشورهاي در حال توسعه، كمبود و فقدان منابع مالي مطمئن داخلي است. از اين­رو، اعتبارات دريافتي از مؤسسات توسعه ­اي در سطح بين­ الملل يكي از منابع موجود جهت تأمين مالي بخشي از نيازهاي سرمايه­ گذاري كشورهاي در حال توسعه است. برخي از اين مؤسسات مانند بانك جهاني براي اهدافي مانند كاهش فقر و ارتقاي سطح توسعة كشورها تلاش مي­ كنند. با اين حال ممكن است ورود اين نوع تسهيلات به اقتصاد اين كشورها اثرات نامطلوبي را به ­دنبال داشته باشد. در اين مطالعه، الگويي براي سرمايه‌گذاري بخش خصوصي طراحي شده كه تابعي از سرمايه­ گذاري بخش دولتي، توليد ناخالص داخلي، نرخ تورم و تسهيلات اعطايي بانك جهاني است. در الگوي مورد نظر، 10 كشور حوزة منا با سري زماني 1970 تا 2006 به روش گشتاورهاي تعميم يافته (GMM) برازش شده است. نتايج حاصل از تخمين الگوي مورد بحث، نشان داده ­اند كه اثر اعتبارات اعطايي بانك جهاني بر سرمايه­ گذاري بخش خصوصي منفي و موجب كاهش در سرمايه­ گذاري بخش خصوصي شده است. همچنين تأثير سرمايه ­گذاري بخش دولتي بر سرمايه ­گذاري بخش خصوصي موجب به وجود آمدن اثر درون­راني شده و تأثير تغيير نرخ تورم بر تغييرات سرمايه­ گذاري بخش خصوصي داراي علامت منفي است كه اين اثر مورد انتظار است.

Investment and capital accumulation caused the key to economic growth in each country is considered. One of the main problems and barriers to investment in developing countries, shortages and lack of domestic financial resources is assured. Therefore, funds received from the institutions of international development at one of the available resources to finance part of the investment needs of developing countries. Some of these institutions like the World Bank for purposes such as reducing poverty and improving developing countries are working. However, these facilities may be entering the economy of these countries to adverse effects be followed. In this study, a model for private sector investment is designed to function of public sector investment, GDP, inflation and theWorld Bank Lending Facilities. The desired pattern, with 10 countries MENA field time series from 1970 to 2006 using Generalized Methods of Moments (GMM) has been fitted. The results of the estimation model used here have shown that the World Bank granted credits of private sector investment was negative and decrease in private sector investment has been. The effect of public sector investment on private sector investment led to the creation Crowding in effect and the effect of changing inflation rates on changes in private sector investment has been negative sign that this effect is expected.