تاثير قيمت نفت بر بازده بازار سهام : شواهدي از كشورهاي صادر كننده نفت خاورميانه

The effect of oil price on stock market returns: Evidence from oil exporting Middle East countries

پژوهش‌هاي متعددي درخصوص تأثير قيمت نفت بر بازار سهام كشورهاي وارد كننده نظيرآمريكا، ژاپن و كشورهاي اروپايي صورت گرفته، اما اين مهم درخصوص كشورهاي صادركننده نفت محدود است. اين پژوهش به بررسي روابط ميان قيمت نفت و رفتار بازار سهام در هفت كشور صادركننده نفت در منطقه خاورميانه مي‌پردازد. هدف اين پژوهش پركردن شكاف موجود از حيث بكارگيري روش‌هاي اقتصادسنجي كاراتر، داده‌هايي با گستره بيشتر و لحاظ كشورهاي عمده صادركننده نفت است. نتايج اين پژوهش مؤيد وجود رابطه مثبت ميان تغييرات قيمت نفت بر بازار سهام كشورهاي صادركننده نفت است. آزمون رابطه علي ميان شوك‌هاي قيمت نفت بر بازار سهام كشورهاي ايران، بحرين، عمان، كويت، قطر، عربستان و امارات متحده عربي كه داراي برخي وجوه مشترك مالي نظير اتكاي بودجه به نفت و ساختارهاي اقتصادي نسبتاً مشابه هستند، حكايت از تأييد رابطه علّي مثبت دارد.

There are many studies on the effects of oil price shocks on Stock Market in Oil Importing countries such as the USA, Japan and the EU countries yet there in oil Exporting Countries the studies are limited. This paper investigates relation among oil price and stock market behavior in seven oil exporting countries. The research aim is filling the gaps of theoretical research in this area about energy economics in the point of econometrics method, macro sampling with the attention to oil exporting countries. The results confirm the existence of a positive effect of oil price changes on stock market in Iran. So causality test in Countries such as Bahrain, Kuwait, Qatar, Oman, Saudi Arabia and the UAE, having some commonalities such as the financial budget reliance on oil and economic structures are quite similar, confirming the causal positive relationship for oil price volatility on stock market returns.